今日，據(jù)彭博消息，茶飲品牌奈雪的茶傳出最早將于今年在美國進(jìn)行IPO，融資4億美元。

這對于受疫情影響而哀鴻遍野的餐飲業(yè)無疑是一個(gè)好消息。

“現(xiàn)金流”問題亟待解決

不容忽視的是，疫情持續(xù)至今，已對餐飲業(yè)帶來巨大的損失。中國烹飪協(xié)會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，疫情已致78%的餐企營收損失100%以上，73%的企業(yè)關(guān)閉了旗下所有門店。

盡管受疫情影響，大批中小餐企倒閉，但長期來看，“吃”的需求不會(huì)隨著這次疫情就會(huì)消失。只是疫情期間的一個(gè)月到三個(gè)月之間完全沒有或者說大幅度收入的減少會(huì)給餐飲品牌們帶來比較大的流動(dòng)性的風(fēng)險(xiǎn)；

所以，對于大部分細(xì)分領(lǐng)域頭部餐企來說，面臨的更多其實(shí)是現(xiàn)金流問題。

門店是否能夠達(dá)到盈虧平衡點(diǎn)對于餐飲業(yè)非常重要。盈虧平衡點(diǎn)核心其實(shí)是上座率。但疫情期間，堂食的人流量少的可憐，達(dá)不到基本上座率，開門就是虧。所以此前，經(jīng)歷過非典時(shí)期的喜家德高德福才會(huì)說：春節(jié)疫情期間，想捱過去，最好的辦法就是關(guān)店！

既然堂食業(yè)務(wù)帶不來現(xiàn)金流，除了降薪裁員，控制支出外，餐飲們也開始尋找堂食之外的現(xiàn)金流。外賣、團(tuán)餐、零售化；外帶、直播、社區(qū)團(tuán)購，只要能 “活下去” ， 什么招都使了。然而新業(yè)務(wù)的開拓不是一蹴而就的。企業(yè)要盡快解決現(xiàn)金流問題，還是需要外部資金的助力。

疫情或成餐飲資本變革催化劑

事實(shí)上，在疫情之前，因?yàn)橥顺鲭y，一級市場的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)對餐飲項(xiàng)目基本處于放棄狀態(tài)。

據(jù)窄門發(fā)布的供應(yīng)鏈報(bào)告顯示，2014-2018年餐飲產(chǎn)業(yè)退出事件中，餐飲品牌和飲品品牌退出事件極少，僅有16起。

總體來說，除了資本退出難外，財(cái)務(wù)不規(guī)范，規(guī)模增長不確定，管理規(guī)范性不足導(dǎo)致財(cái)務(wù)不透明、標(biāo)準(zhǔn)化不足帶來的中長期成長性不確定、外部風(fēng)險(xiǎn)比如食品安全等都是導(dǎo)致一級市場大多數(shù)資本對于餐企望而卻步的原因。

但事實(shí)上，近些年由于移動(dòng)支付的普及，商業(yè)地產(chǎn)的發(fā)展，以及國家對社保的規(guī)范，餐飲的信息、交易、管理逐步在線化，餐企規(guī)范運(yùn)營已經(jīng)上了一個(gè)大臺(tái)階，中央廚房的普及，供應(yīng)鏈逐步優(yōu)化，也大幅提升餐企規(guī)?；\(yùn)轉(zhuǎn)效率。

此外，餐飲規(guī)?；舱谶M(jìn)入新的階段。目前，整體餐飲市場中，直營門店超過500家，年?duì)I收超過30億元的餐飲品牌已經(jīng)有十余家。而隨著呷哺呷哺等直營門店破千家，加盟店破萬家的品牌越來越多，中餐即將探索出了大規(guī)模化盈利的模式，中長期成長性開始值得期待。

因此，在二級市場，餐飲項(xiàng)目的數(shù)量正在增加。

2019年年底，2020年初，同慶樓和九毛九先后登陸A股和港股，巴比饅頭、五芳齋等也在排隊(duì)等待上市。2018年9月登上港交所的海底撈，如今市值已經(jīng)逼近2000億港元。

以九毛九為代表的餐企們扎堆上市，可能預(yù)示著“餐飲”和資本的關(guān)系進(jìn)入了新階段。

洗牌加速，IPO可期

疫情對于餐企在內(nèi)的中小企業(yè)的發(fā)展造成的巨大困難也得到了政府的關(guān)注。在近日的疫情防控工作安排中，中央強(qiáng)調(diào)要為疫情防控、復(fù)工復(fù)產(chǎn)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供精準(zhǔn)金融服務(wù)，特別提到要幫扶住宿餐飲等受災(zāi)嚴(yán)重的行業(yè)。

在政策的導(dǎo)向下，一級市場的資本一改往日姿態(tài)，也紛紛入場，爭先為餐飲品牌輸血續(xù)命。

已幫助200余家餐企對接資本的觀見餐飲發(fā)起人汪潔表示“此時(shí)，可能是資本入局餐飲的最好時(shí)機(jī)”。

其實(shí)，中國餐飲連鎖領(lǐng)域，其實(shí)已經(jīng)存在一批非常優(yōu)秀的品牌和企業(yè)。他們初具規(guī)模，發(fā)展勢頭明確，股權(quán)結(jié)構(gòu)簡單，但他們對資本市場陌生或者不了解或是抗拒的。

這次疫情一方面帶來的壓力讓這些企業(yè)意識到資本的作用。比如此前曾表示不會(huì)上市，也屢次拒絕外部資金的西貝賈國龍也開始松口，也拿了浦發(fā)等數(shù)十家銀行提供的4億元授信。

另一方面，餐飲企業(yè)們也逐漸明白，只有將自己變成公眾公司，才能抵抗更大的沖擊和風(fēng)險(xiǎn)，比如海底撈、九毛九、呷哺呷哺股價(jià)并沒有下跌多少就是最好的證明。

而對投資機(jī)構(gòu)來說，在TMT行業(yè)找不到爆發(fā)性增長時(shí)候，只會(huì)轉(zhuǎn)向消費(fèi)，消費(fèi)里面餐飲連鎖食品飲料又是其中重要的類目。

所以，近日，資本已出手多家餐企。投資老鄉(xiāng)雞、巴比饅頭、洽洽食品的加華資本也選擇在這個(gè)時(shí)間點(diǎn)投資了文和友。

正是基于對餐飲市場的基本判斷，汪潔、俏江南前掌門人張?zhí)m、黑峪餐創(chuàng)投資人劉曉東聯(lián)合發(fā)起成立了面向餐飲產(chǎn)業(yè)的專項(xiàng)基金。“易基金”主要聚焦快餐類、中產(chǎn)白領(lǐng)聚餐細(xì)分品類，規(guī)模暫定5-10億之間，目標(biāo)合計(jì)參與10個(gè)項(xiàng)目。

張?zhí)m表示“易基金“主要關(guān)注以下幾類項(xiàng)目：單月收入1000-3000萬元之間的細(xì)分頭部項(xiàng)目，商業(yè)邏輯兼具差異化和創(chuàng)新點(diǎn)；部分單店盈利模式比較清晰，目前規(guī)模比較小，但快速增長中；以及接近上市規(guī)模，流動(dòng)性資金預(yù)期比較明確”。

值得一提的是，這也是張?zhí)m自俏江南之后，王者歸來。她霸氣表示要3年投資10家Pre-IPO餐飲企業(yè)。

作為餐飲老炮，她認(rèn)為連鎖餐企業(yè)的經(jīng)營，核心有三點(diǎn)，大規(guī)模人力管理、創(chuàng)新創(chuàng)意和研發(fā)、資金和資本降低融資成本。因此，餐飲行業(yè)走向資本市場是必然趨勢。她還建議下半年，餐企能上市的就爭取上市，先別管估值高低。

劉曉東也長期看好餐飲行業(yè)發(fā)展，他表示從數(shù)據(jù)上看，股市中餐飲/消費(fèi)的回報(bào)率并不低于TMT領(lǐng)域，未來比拼是體系化的，資本進(jìn)入會(huì)加速餐飲行業(yè)的進(jìn)一步規(guī)范化發(fā)展。

結(jié)語

疫情對餐飲行業(yè)帶來了不可忽視的影響。但“危”“機(jī)”總是并存的?？梢灶A(yù)見的是，隨著疫情的好轉(zhuǎn)，餐飲行業(yè)會(huì)加速洗牌，優(yōu)勢資源將繼續(xù)向頭部品牌集中。

“未來3-5年，或?qū)⒂瓉聿惋嬌鲜谐?！這個(gè)時(shí)間還可能會(huì)更短”汪潔表示。

奈雪的茶傳出的美國上市消息，也許只是開始。

（來源：億歐）